皇冠信用网代理登3_突发，黑天鹅！刚刚，特朗普宣布：封锁霍尔木兹海峡！原油暴涨

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中国基金报记者 泰勒

周末，中东又传来利空消息，一起回顾周末的大事，以及券商分析师们的最新看法皇冠信用网代理登3。

中东大事

特朗普再放出黑天鹅：封锁霍尔木兹海峡

4月12日晚间皇冠信用网代理登3，没想到美伊谈判无果之后，特朗普就马上动手了！

特朗普表示，在本周末美伊在伊斯兰堡的和平谈判破裂后，美国海军将开始封锁“任何试图进出霍尔木兹海峡的船只”，并将拦截在国际水域向伊朗支付通行费的船只，同时清除伊朗在海峡布设的水雷皇冠信用网代理登3。

特朗普称此次会谈“进展不错”，大多数问题都已达成一致，但“唯一真正重要的问题——核问题——没有达成”皇冠信用网代理登3。

“我已指示我们的海军，在国际水域对所有向伊朗支付通行费的船只进行搜查和拦截皇冠信用网代理登3。任何支付非法通行费的船只，都无法在公海上获得安全通行。”特朗普表示。他还称，将有“其他国家”参与此次封锁行动，但未提供更多细节。

特朗普称，伊朗曾承诺开放霍尔木兹海峡但未履行，他表示，伊朗“知道如何结束当前局势”皇冠信用网代理登3。

美国总统特朗普12日对伊朗发出新的威胁，称“在适当时间，我们会完全‘准备就绪’，我们的军队将把伊朗的残余力量终结”皇冠信用网代理登3。

受此消息影响，周末还在交易的比特币跌幅扩大皇冠信用网代理登3。

原油暗盘拉升，涨幅扩大至5%皇冠信用网代理登3。

美伊21小时“马拉松谈判”无果收场皇冠信用网代理登3，停火前景再度蒙上阴影

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美国与伊朗在巴基斯坦进行的直接谈判最终未能达成协议，这不仅让本就脆弱的停火局势面临风险，也令结束这场已持续六周、造成数千人死亡并扰乱全球能源供应的战争前景再添不确定性皇冠信用网代理登3。

由美国副总统万斯率领的美方代表团在谈判结束后宣布无功而返皇冠信用网代理登3。万斯表示，伊朗拒绝承诺放弃发展核武器，是谈判破裂的关键原因之一。

伊朗方面则通过半官方媒体指责美方提出了“过高的要求”皇冠信用网代理登3。伊朗外交部发言人也表示，一轮谈判未能解决分歧“本属正常”，并为后续继续谈判留下空间。

万斯则直言，这次谈判失败“对伊朗的负面影响要大于美国”皇冠信用网代理登3。他表示，美方已经提出“最终且最好的方案”，接下来将观察伊朗是否接受。

伊朗外交部发言人透露，双方在多个问题上已有一定共识，但在“两到三个关键问题”上仍存在分歧皇冠信用网代理登3。他强调：“从一开始就不应期待一轮谈判达成协议，外交不会结束。”

市场方面，谈判破裂的消息预计将在周一对油气市场造成冲击皇冠信用网代理登3。就在谈判结束之际，两艘原本尝试通过霍尔木兹海峡进入波斯湾的超级油轮临时掉头，凸显局势紧张。

特朗普转发威胁伊朗的报道链接

美国总统特朗普12日在社交媒体上转发了一个媒体报道链接，报道标题为《如果伊朗不屈服，总统持有的王牌是海上封锁》皇冠信用网代理登3。

知情人士称伊朗不急于再与美国进行谈判

当地时间12日早间，伊朗方面援引知情人士消息称，伊朗并不急于再与美国进行谈判皇冠信用网代理登3。据称，伊朗在谈判中提出了合理建议，现在“球在美国这边”，美国应务实看待有关问题。

十大券商最新研判

1.中信证券：战争间歇期的缩圈策略

硝烟渐远，航道未通皇冠信用网代理登3。美伊双方谈判诉求看似分歧很多，但核心诉求达成一致的概率并不低。战争尾部风险消除，战争进程和谈判对市场的实际影响在减弱，未来影响市场的关键变量是真实的通航量。 海峡通航中断的时间在拉长，经济和流动性的不确定性仍在积累。空头回补的普遍反弹后，市场还会缩圈聚焦，而不是扩散。 缩圈的四个方向包括AI硬件、资源、周期涨价和红利，这四条仅存的仍在趋势之上的线索中，预期差主要存在于国产AI硬件和周期涨价环节。配置上，围绕中国优势制造继续聚焦。

2.国金策略：当波动下降后

本周市场最大的变化在于霍尔木兹海峡迎来了开放的消息，市场定价正由此前的高波动状态向“常态化”回归，市场交易对油价波动开始出现脱敏；而现实层面的约束可能使得修复节奏相对缓慢，能源价格中枢大概率上移，能源问题依然是当下主要矛盾皇冠信用网代理登3。同时，高能源价格中枢下企业的合意库存可能需要更高。低库存与内外价差下，中国企业补库的开启值得关注。

3.招商策略：美伊目前进展以及近期产业赛道趋势

由于目前美伊双方初始诉求差异矛盾较大，并且对达成协议的迫切性有一定差异皇冠信用网代理登3。所以我们认为，美伊后续谈判仍有可能在“接触—僵持/极限施压—再接触”之间反复摆动。A股面临的外部风险尚未实质性缓解，部分投资者或倾向于先行止盈。另外，相关事件对资产价格的边际影响也将逐渐钝化。 本周科技核心进展集中于人工智能基础设施升级、光模块产品升级，以及中国在具身智能与商业航天领域的工程化推进。往后看，市场焦点将转向一季报业绩高增长领域。

4.华安策略：反转已至皇冠信用网代理登3，拥抱弹性

美伊谈判虽有分歧，但临时停火已表明军事冲突有望阶段性缓和皇冠信用网代理登3。美国通胀回升在预期内，美联储主席表态“静观其变”，市场对潜在加息概率押注依然偏低。

市场风险偏好有望延续回升态势皇冠信用网代理登3。配置思路上全面转向弹性资产，其中以算力和配套为核心的泛AI产业链将成为毫无争议的首选，其超额收益和涨幅优势将越发凸显。此外，涨价景气领域如储能链、机械设备、存储及半导体设备等也是确定性机会所在，同样需重视。

5.中信建投策略：A股迎修复行情皇冠信用网代理登3，围绕景气布局

本周A股迎来修复行情，其背后是市场风险偏好、流动性和基本面三因素共同改善的结果皇冠信用网代理登3。展望后市，虽然上涨速度或将放缓，但市场短期预计仍将呈现震荡上行格局，中期则需注意高油价持续带来的外部风险。今年4月市场将再次回归基本面，建议关注一季报，把握景气行业。行业配置围绕一季报高景气、基本面边际改善、“政策受益+配置低位+旺季景气”三方向布局。重点关注板块包括：资源品（黄金、能源金属、铝、小金属）、AI（光通信、玻璃纤维、燃气轮机）、锂电（电池、锂电材料）、油运、化学原料、券商、煤炭、通用设备、基建开工、服务消费等。

6.东方财富策略：波折难免皇冠信用网代理登3，韧性东归

本周，美伊进入谈判阶段使得市场风险偏好有所修复，复常交易边际增强，但后续中东局势尤其是油价中枢也依然有一定的不确定性皇冠信用网代理登3。3月中国PPI同比由负转正，强化了市场对中国经济走出通缩的信心。而近期作为一季报验证窗口，存量资金或将进一步聚焦景气资产。

复常交易仍可能有所反复，中国资产相对优势仍将凸显：油价中枢较冲突前大概率抬升，美国能源体系以油气为主导，受到的冲击将显著大于中国皇冠信用网代理登3。从油价传导环境看，中美通胀格局分化，中国3月PPI同比由负转正、CPI虽环比走弱但同比维持正值，反映出经济正处于由通缩向温和通胀过渡的初期阶段；美国3月CPI同比高达3.29%，高通胀显著压缩美联储降息空间，滞胀风险担忧升温。映射至资产定价层面，国内若走入温和通胀环境则有利于A股估值体系保持稳定；而美国高通胀格局或将持续压制成长股估值中枢、抬升企业融资成本，这将进一步强化A股的配置吸引力。

7.光大策略：把握反弹窗口

市场短期将偏向成长风格，但美伊谈判可能并非一帆风顺，预计4月整体或在成长及防御风格间轮动皇冠信用网代理登3。经济现实方面，预计经济整体将温和复苏，经济预期将较为平稳。市场情绪方面，中东地区冲突或为影响市场情绪的主导因素。在“谈判”与“冲突”的反复拉扯下，市场情绪可能也会出现大幅度的反复波动。 总体而言，预计4月市场风格或在成长及防御风格间进行轮动。

8.中国银河：市场矛与盾 原油定乾坤

市场矛与盾，原油定乾坤：本周美伊冲突经历了从特朗普发出“4小时摧毁伊朗”最后通牒的极限施压，到在巴基斯坦斡旋下双方达成两周停火的阶段性转折皇冠信用网代理登3。然而美伊冲突走势尚未完全明朗，霍尔木兹海峡仍是争端的焦点。在不能排除后续走势的反复性与不确定性的情况之下，仍需重点关注原油价格走势对市场情绪和交易结构的影响。

美伊冲突爆发后，油价上涨带动全球交易线索转向通胀逻辑，美联储降息预期降温，进而收紧全球流动性、压制风险偏好，对权益市场估值形成系统性压力皇冠信用网代理登3。

同时，高油价对产业链成本具有传导作用，并进一步强化能源替代逻辑皇冠信用网代理登3。随着冲突双方持续博弈，地缘不确定性将主导油价走势，油价高位强化通胀交易逻辑，能源替代与防御性板块或再度占优；而若后续冲突缓和预期下油价震荡回落，宽松预期回升，则有利于成长股行情修复。

9.兴业证券：拥抱景气的统一战线正在建立

当前结构重于仓位，自下而上选股有效性将逐渐增强，拥抱景气的统一战线正在建立皇冠信用网代理登3。随着美伊进入实质性谈判阶段，A股短期定价风险偏好修复带来的超跌反弹，但由于谈判仍有反复风险，市场对后续修复的持续性和弹性的担忧仍在。考虑到伊朗当前要价较高且态度强硬，美国对其提出的10点条件或难以立刻答应，后续谈判仍有反复风险。但在结构上，我们认为后续市场定价的主要矛盾将从外部地缘风险向内部景气线索转变。

总结来看，后续自下而上的景气线索将逐渐替代自上而下的地缘宏观影响，成为市场定价的主要矛盾皇冠信用网代理登3。外部扰动难以打断市场对景气方向的追逐，拥抱景气的统一战线正在建立，内部景气反而将成为后续抵御外部扰动的最优“避风港”。因此，当下结构重于仓位，随着自下而上选股的有效性逐渐增强，后续更重要的是“以我为主”把握结构。

10.中银证券：在无解处纠缠 在主线中胜出

市场面对新变量时，往往会面临显著的适应性困难，且无法跳出就无解问题做配置的同一约束，资产定价陷入无解的叙事噪音，忽视有解主线皇冠信用网代理登3。科技板块已经在产业趋势、业绩预期与资金定价三重共振下持续创出新高，而市场仍在围绕中东局势展开高频争论。这本身就说明，很多投资者仍然停留在用地缘风险解释一切、用宏大不确定性覆盖一切的旧框架中，却忽略了当下真正具备持续定价能力的主线并不在中东，而在科技。

对于A股而言，决定中期方向的关键变量，未必是一个短期内不断扰动且难以形成稳定交易结论的地缘事件，而是科技产业趋势是否仍在强化、产业映射是否仍在扩散，以及市场风险偏好是否仍愿意为“确定性的景气成长”支付溢价皇冠信用网代理登3。从某种意义上说，科技板块持续创新高本身就是答案。

编辑：嘉颖

校对：纪元

审核：许闻